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日常消费品为第三波投资行情蓄力荐17股

发布时间:2019-08-24 00:41:39 编辑:笔名

日常消费品:为第三波投资行情蓄力 荐17股 2014-09-19 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

生猪养殖产业链:出栏肉猪均价至14.76元/公斤,周环比下跌0.74%,同比下跌5.87%;三元仔猪出栏价2 .58元/公斤,周环比下降5.87%,同比下跌2 .76%。生猪养殖利润:当前中小规模化养殖户自繁自养出栏头均盈利为-18元/头。短期来看,由于中秋节之前养殖户集中出栏和部分省份陆续向市场投放储备肉,东北部分地区猪病爆发较多,导致养殖户发现病情集中出栏,局部地区出现集中抛售的现象,供给增加,导致近期猪肉价格的回落。但目前市场上可供出栏的生猪已经大大减少,出栏猪体重下降,短期猪价是否上涨还需观察国庆期间猪肉消费情况。中长期看,农业部公布了8月生猪和能繁母猪存栏量,其中能繁母猪存栏量环比减少0.8%,同比减少10%至4502万头,已经连续12个月下滑;生猪存栏量为4 282万头,环比上涨0.6%,同比下滑5.9%。我们认为8月份虽然生猪价格上涨,但是由于养殖户一方面资金情况依然紧张,补后备母猪不积极;另一方面,对后市行情依然看不清楚,补栏较为谨慎。由于近几年养殖效益的增加,能繁母猪所需要的数量在减少。我们测算,假设每年每头母猪多产1头仔猪,那么则需要少养约母猪 20万头,如果此轮猪周期要达到像2011年的高度,则能繁母猪存栏量需要下滑至4260万头。如果多产0.5头仔猪,则母猪存栏量需下滑至4400万头左右才能达到2011年的高度。我们认为明年生猪养殖行业周期性反转已经确定,但高点可能比2011年要低。当前猪价已经在右侧,进入复苏通道,继续推荐:正邦科技、天邦股份、雏鹰农牧,其次牧原股份。

禽类产业链:山东潍坊地区肉鸡苗报价 .55元/羽,周环比下跌7.79%;泰安六和鸭苗报价 .60元/羽,周环比下跌2.70%。禽肉:山东潍坊毛鸡收购价为4.65元/斤,周环比下跌0.64%。近期毛鸡出栏量增多,而当前鸡肉产品走货速度较稳,屠宰场利润薄弱,持续下压毛鸡收购价格,使毛鸡价格走低;十一即将到来,不少农贸市场收购依然积极,预计下跌空间不大。鸡苗方面,由于近期鸡价持续下滑,苗价也随之走低,养户期待更低苗价,观望情绪浓厚,促使苗价持续下跌,但短期内鸡苗价格依然能维持在 元以上。肉鸭方面,预计行业近期将成立樱桃谷鸭产业联盟,华英农业、和康源和新希望等大型肉鸭龙头企业将会参与联盟,更有利于维护肉鸭价格。我们认为鸭产业链目前处于大幅反转行情的前夜,肉鸭行业也将要形成联盟,15年春节后预计出现淡季不淡、旺季更旺的局面,2015年重复2011年暴利行情将是大概率事件!推荐:华英农业,新希望。

饲料:8月,全国饲料产量环比增长,同比仍然下降。根据饲料协会统计数据显示,饲料总产量环比增长8.5%,同比下降4.5%。其中猪饲料:8月全国批发市场猪肉平均价格为19.80元/公斤,环比增长6.0%,同比下降10.1%。由于天气转凉及双节临近,猪肉消费转好,价格持续上涨,养殖户补栏积极性增加。本月猪饲料产量环比增长14. %,同比下降2. %。肉禽饲料:8月全国批发市场白条鸡平均价格15.24元/公斤,环比增长 .4%,同比增长9.5%。受禽类养殖行情恢复及节日临近需求增加的影响,肉禽价格不断上涨,养殖户补栏积极性有所提高。本月肉禽饲料产量环比增长4.4%,同比下降1. %。水产饲料:8月全 国批发市场鲤鱼平均价格为12.16元/公斤,环比增长1.2%,同比增长同比增长9. %;草鱼平均价格为1 .8元/公斤,环比下降6.4%,同比下降8.6%。由于天气转凉,水产养殖逐渐进入淡季,饲料产量增幅减缓。本月水产饲料环比增长2.8%,同比下降12.6%。

饲料行业推荐大北农。我们认为饲料属于后周期行业,随着存栏量减少的幅度放缓,饲料将会滞后于猪价1个季度开始逐渐好转。公司基本面看,受下游养殖深度亏损影响,公司一季度业绩低于市场预期,我们认为大北农逆势扩张效果会在产业周期上行时显现。随着二季度畜禽养殖景气反转,饲料行业预计从三季度逐步整体好转。而大北农作为行业龙头,凭借强大服务团队及良好管理能力,三季度业绩有可能会出现量价齐升的态势。并且公司估值将随公司智慧大北农战略的实施逐步提升,建议择机布局。

继续关注农垦系改革和土地流转。近期土地流转相关公司上涨幅度较大,主要是有媒体报道今年7月以来,由国务院研究室、农业部、财政部等中央机构组成的"农垦改革发展重大问题调研组"奔赴全国各地垦区调研,进一步推进农垦体制改革。本次调研是由国务院研究室、农业部牵头,中央农办等有关部委参与,直接到达各个垦区,主要任务是就全国农垦改革发展重大问题进行调研和推进有关文件的起草工作。目前正逢十八届四中全会的即将召开,这预示着农垦系统的改革将进一步推进。我们看好未来农垦系统和土地流转的市场化进程,以及由此带来的资源效率的提升和土地价格的重估。我们看好农垦系统改革和土地流转推动的农业经营体制及经营主体的变革。随着土地流转政策预期不断的落实,我们推荐种植业和种植服务业相关上市公司,重点推荐标的:大禹节水、亚盛集团、*ST大荒、海南橡胶、辉隆股份。

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