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希腊债务置换难消市场疑虑还需结构性的改革

发布时间:2019-09-14 01:35:03 编辑:笔名

希腊债务置换难消市场疑虑 还需结构性的改革

希腊政府3月9日宣布,已经与私人债权人达成债务置换协议,从而暂时避免了人们担心的希腊债务无序违约。不过,各方面的初步反应显示,成功达成债务置换协议并未有效消除市场对希腊主权债务危机的疑虑。

希腊政府这次与私人债权人达成的债务置换计划是最大的一次主权债务重组协议。希腊财政部提供的资料显示,85.8%的私人债券持有人已自愿接受希腊议会2月底通过的有关债务置换计划“集体行动条款”。根据这一条款,只要参与率超过三分之二,希腊政府就可启动该条款,强迫所有私人债权人参与债务置换计划。在私人债权人持有的2060亿欧元希腊国债中,约有1770亿欧元是由希腊政府根据希腊法律发行的。因此,希腊政府最终决定启动“集体行动条款”,强制持有这部分希腊国债的私人债权人参与债务置换计划。根据达成的协议,参与债务置换的私人债权人能够得到等同于所持国债面值15%的现金和31.5%的希腊新国债。分析人士认为,债券置换计划将使希腊政府债务减少约1050亿欧元。不过,希腊国债私人持有人自愿接受这一协议实际上是形势所迫,因为如果不参与债券置换,结果很可能是希腊国债出现无序违约,他们持有的希腊国债将变成废纸一张,因此,所谓自愿实属无奈之举。

希腊国债中近15%是根据其他国家法律发行的,这部分希腊国债的私人债权人自愿接受债券置换计划的比例仅为69%,希腊政府对持有这部分希腊国债的私人债权人无权启动“集体行动条款”。因此,希腊政府将这部分债券持有人是否参与债务置换计划的最后限期延长到3月23日,以期吸引更多的希腊债券持有人参与债务置换计划。

希腊政府与私人债权人达成债务置换协议,为希腊及时获得总额为1300亿欧元的第二轮救助贷款铺平了道路。欧元区财长3月9日举行会议,决定向希腊发放第二轮救助计划中的首批救助贷款。欧元区有关官员指出,鉴于希腊政府与私人债权人达成债务置换协议,已经满足了支付救助贷款的先决条件,所以欧元区将向希腊发放300亿欧元用于兑换债券,同时再提供55亿欧元用于支付利息。

总的看来,有关希腊债务置换的反应是政府乐观、市场谨慎。

欧元集团主席容克说,如此高比例的私人债权人参与希腊政府债务置换计划,对希腊政府改善债务的可持续性作出了重大贡献。欧盟委员会主席巴罗佐说,这表明私人债权人支持欧盟今年2月达成的第二轮救助希腊计划。私人部门的贡献对希腊改善公共债务可持续性是不可或缺的,对维持金融市场稳定也至关重要。国际货币基金组织总裁拉加德表示,由于希腊主权债务重组取得进展,欧元区出现危机的风险目前暂已排除。法国总统萨科齐表示,这意味着问题得到解决,金融危机正在出现转机。不过,德国财长朔伊布勒指出,希腊虽成功与私人债权人达成债务置换协议,但因此就认为希腊主权债务危机已得到解决则是“一大错误”。

国际主要信用评级机构早前曾宣称,要将希腊政府与私人债权人的债务置换视作为选择性违约。在希腊政府达成债务置换协议后不久,国际信用评级机构惠誉于3月9日晚些时候宣布,将希腊主权评级在垃圾级区域内予以进一步下调,将希腊长期主权信用违约评级由C下调至RD(即限制性违约,惠誉对主权评级的最低级别为D,RD是倒数第二低级别)。

希腊政府宣布成功达成债务置换协议后,金融市场大幅度下调了希腊政府新债券的面值。经济分析人士指出,希腊债务置换计划对银行和经济发展虽会带来积极影响,但其程度有限。这次成功只是为希腊解决债务危机赢得了时间,真正解决危机还有很长的路要走。对重振希腊经济来说,继续推行结构性的改革应是当务之急。


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